债券折算率_国债中的标准券折算率是怎么回事?

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1、债券折算率_国债中的标准券折算率是怎么回事?

标准券折算率管理办法

第一条 为控制证券交易所回购交易的风险,维护投资者的利益,根据有关法律法规、证券交易所及证券登记结算机构的相关业务规则,制定本办法。

第二条 本办法适用于在证券交易所上市的、可用以进行回购交易的国债、企业债和其他债券。

本办法所称“回购交易”特指利用在证券交易所挂牌的实行标准券制度的回购品种进行的回购交易。

第三条 本办法所称“标准券”是由不同债券品种按相应折算率折算形成的,用以确定可利用回购交易进行融资的额度。

第四条 标准券折算率指一单位债券所能折成的标准券代表的金额与一单位债券的面值之比。

第五条 除下列情况外, 证券登记结算机构在每星期三收市后根据“标准券折算率计算公式一”(见附件1)计算上海证券交易所和深圳证券交易所挂牌交易债券品种(该星期新上市的债券除外)在下一个有交易安排的星期(有交易安排指该星期至少有一个交易日未休市,以下简称适用星期)分别适用的标准券折算率。

(一)如果该星期三休市,则在该日之前的交易日中,距该日最近的一个交易日收市后,计算各债券品种在适用星期适用的标准券折算率;

(二)对于已上市但在相应证券交易所从未发生集中竞价交易的债券品种,按照“标准券折算率计算公式二”(见附件2)计算。

(三)经商证券交易所后,证券登记结算机构可以根据市场情况对计算结果进行修正。

前款所称“市场情况”包括出现相关重大政策变化以及单一证券账户或者某些关联证券账户过度集中持有某一债券品种等情形。

第六条 对于新上市债券,证券登记结算机构最迟在新上市债券上市前一日,按照“标准券折算率计算公式二”(见附件2)计算该品种债券上市日(含当日)至适用星期适用的标准券折算率。但是,经商证券交易所后,证券登记结算机构可以对计算结果进行修正。

第七条 标准券折算率由证券登记结算机构、证券交易所在计算当日日终分别通过各自通信系统、网站联合发布。

第八条 经中国证券监督管理委员会批准,证券登记结算机构可以会同证券交易所修改标准券折算率计算公式,调整公布时间。

第九条 本办法如有未尽事宜,由证券登记结算机构会同证券交易所及时修订。

第十条 本办法所称“证券登记结算机构”指中国证券登记结算有限责任公司;如未特别指明,本办法所称“证券交易所”指上海证券交易所和深圳证券交易所。

第十一条 本办法自二○○五年一月一日起实施。

附件1:

标准券折算率计算公式一

国债标准券折算率=上期平均价×(1-波动率)×97%÷(1+到期平均回购利率÷2) ÷100。

企业债及其他债券标准券折算率=上期平均价×(1-波动率)×94%÷(1+到期平均回购利率÷2) ÷100。

其中:

1、上期是指:

(1)对于当日(t日)之前(含当日)集中竞价交易超过5个交易日(含5个交易日)的债券品种,上期为该品种债券当日之前有发生集中竞价交易的最近5个交易日(含当日);

(2)对于当日之前(含当日)集中竞价交易不足5个交易日的债券品种,上期为当日之前有发生集中竞价交易的所有交易日(含当日)。

2、上期平均价是指:

(1)对于在“t-4”日(含该日)至适用星期星期五(含该日)之间没有兑付利息的债券品种,上期平均价为该品种债券上期各交易日以集中竞价交易方式达成的交易的加权平均成交价(以成交量为权重,成交价以全价计算);

(2)对于在“t-4”日(含该日)至适用星期星期五(含该日)之间兑付利息的债券品种,上期平均价为该品种债券上期各交易日以集中竞价交易方式达成的交易的加权平均成交价扣除一单位该品种债券的兑付利息(以成交量为权重,成交价以全价计算)。

3、波动率=(上期最高收盘价-上期最低收盘价)÷[(上期最高收盘价+上期最低收盘价)÷2];收盘价以净价计算。

4、到期平均回购利率是指:

(1)适用星期存在到期的182天期国债回购交易的,到期平均回购利率为适用星期到期的182天期国债回购交易的加权平均成交价(以融资额为权重,回购交易的成交价的单位为百分之一,计算时不省略百分号);

(2)适用星期不存在到期的182天期国债回购交易的,到期平均回购利率为距适用星期最近的一个星期到期的182天期国债回购交易的加权平均成交价(以融资额为权重,回购交易成交价的单位为百分之一,计算时不省略百分号)。

5、标准券折算率保留小数点后两位(舍弃小数点后第三位起的数值)。

附件2:

标准券折算率计算公式二

国债标准券折算率=计算参考价×93% ÷100。

企业债及其他债券标准券折算率=计算参考价×90%÷100。

其中:

1、计算参考价是指:

(1)发行公告载明发行价格的债券,计算参考价为发行公告载明的发行价格;

(2)发行公告未载明发行价格的债券,计算参考价为该品种债券的面值。

2、标准券折算率保留小数点后两位(舍弃小数点后第三位起的数值)。

http://finance.sina.com.cn/bond/bondp/20041019/08091088414.shtml

补充:

业内人士认为,新《标准券折算率管理办法办法》所体现的风控措施主要集中在三个方面:一、通过改进标准券折算率的计算方法,适度调低了债券回购的融资量,抑制过度融资需求。二、将实施标准券转移占有,提高市场管理机构对风险的处置效率。三、通过建立债券查询系统加强社会监督,以投资者自行查询账户的方式,防范个别证券公司挪用债券进行回购融资的行为。

http://finance.news.tom.com/1008/1009/20041020-103414.html

另外有一篇:《统一标准券折算率动了谁的奶酪》可能会解答您的问题,请参看:http://bond.money.hexun.com/detail.aspx?sl=1594&id=899484

2、债券折算率_可以做债券质押式回购,正回购的债券是什么债券啊,有什么分类么,如何购买。

首先,债券正回购方是融资方,是需要付利息的融资行为。

所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。折算率简单说,就是把债券质押时,交易所按债券面值给出的可质押的比率,沪、深交易所每日都会调整和公布可回购债券的折算率。

参与质押式融资回购的客户须已开立zhidaoa股证券账户,还必须经过资格认定、签署债券回购协议,开通“质押回购”权限,并提供债券入库质押券(上海至少版需入库转换1000张以上标准券、深圳至少需入库转换10张以上标准券)方可。投资者正回购收益包括债券差价收益、债券持有期利息收益及融资后买入其他投资品种的收益,如新股申购中签后的溢价。

根据交易所有关债券质押式回购交易风险控制的规定,投资者进行融资回购交易,回购标准券使用率不得超过90%(回购标准券使用率的计算公式为:回购标准券使用率=融资回购交易未到期余额/质押券对应的标准券总量),回购放大倍数不得超过5倍(回购放大倍数的计算公式为:回购放大倍数=融资回购交易未到期余额/投资者账户净资产)权。

3、债券折算率_债券啥时候可以交易

你好,债券交易时间zd与股票买卖一样,有固定的时间,投资者可以在上交所竞价系统买卖公司债券。

交易时间:每周一至周五,每天上午9:30至11:30,下午1:00至3:00,法定公众假期除外版。有些证券公司开发的柜面系统可以支持交易时间外的投资者预申报,但上交所交易系统只在上述交易时间接受柜面系统的交易指权令。

4、债券折算率_债券回购业务中标准券是怎么换算的,标准券张数是不是等于标准券折算率乘上相应债券的市值??

标准券张数是等于该债券标准券折算率乘上该债券的张数,是张数不是市值,由于债券的市值是受到市场价格波动影响百的,且债券交易是没有涨跌停限制的,若该债券市场价格由于发度生突发事件大幅回落,使用债券市值作为衡量折算率标准会对债券正回购方很容易出现爆仓违约行为发生的,故此是用该债券的张数,对于债券来说其面值是100元,而标准券的面值也是100元,这样是很版好换算的,另外在债券折算率计算公式中,对于债券价格的波动率权也是其中的一个考量指标,波动率越大其债券标准券折算率会稍低。

5、债券折算率_沪深交易所里上市的每种债券都有折算率吗?

沪深交易所里上市的每种债券并不是都有折算来率的,一般在债券发行时就会在招募说明书里说明这债券能不能做债券回购交自易(只有能做回购交易的债券才会有折算率的,所谓的债券回购交易就是把你所持有的债券作为质押品向市场融资),就算能做百回购交易,但是由于后来的跟踪评级报告里度,该债券的评级达不到交易所规定的允许做债券回购交易的债券评级时,该债券的折算率也问会被交易所归零处理,即暂停该债券的债券回购交易资格,一般是在该达不到债券回购交易的跟踪评级报告公告后五个交易日后就会被交易所折答算率归零处理。

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